近日，國家電網(wǎng)董事長舒印彪在中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心——保爾森基金會2017可持續(xù)性發(fā)展年會上表示，“一帶一路”建設(shè)是國家電網(wǎng)公司當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期國際化戰(zhàn)略的重中之重。

事件：2017年兩會期間，3月5日李克強(qiáng)總理政府工作報(bào)告5次提及“一帶一路”，3月8日上午外交部長王毅表示目前已有20多位國家元首確定參加2017年5月“一帶一路國際合作高峰論壇”，除領(lǐng)導(dǎo)人圓桌峰會以外，另有更大范圍的關(guān)于“一帶一路”的6場高級別主題會議，北京與“一帶一路”將再次成為全球矚目的焦點(diǎn)。

（本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：電新深度觀察 微信號：dlsbxny  作者： 王浩 徐云飛 團(tuán)隊(duì)）

國家電網(wǎng)投資方向決定國內(nèi)電氣設(shè)備行業(yè)發(fā)展方向。

電力設(shè)備行業(yè)國有屬性較強(qiáng)，國家電網(wǎng)投資計(jì)劃定調(diào)行業(yè)增速。①2016年電網(wǎng)投資完成額4977億元（2016計(jì)劃4390億元），2017年計(jì)劃電網(wǎng)投資4657億元，隨著輸變電工程與農(nóng)配網(wǎng)投資力度加大，我們預(yù)計(jì)2017年實(shí)際電網(wǎng)投資將超5000億元；②2017年國家電網(wǎng)計(jì)劃投產(chǎn)110（66）千伏及以上線路6萬千米，變電（換流）容量3.8億千伏安／億千瓦，同比計(jì)劃增速超過20%；③2016年全國兩會“特高壓輸電”首次寫入政府工作報(bào)告，國家電網(wǎng)公司承諾將進(jìn)一步加快特高壓建設(shè)，2016年特高壓輸變電工程已投運(yùn)“六交五直”，在建“三交六直”，我們預(yù)計(jì)跨國特高壓項(xiàng)目有望加速啟動。

國家電網(wǎng)在海外攻城略地有望加速。

目前，國家電網(wǎng)已投資運(yùn)營菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞等7個(gè)國家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng)，境外投資總額超過150億美元，并收購巴西最大配網(wǎng)公司CPFL股權(quán)和希臘輸電公司股權(quán)等項(xiàng)目，從價(jià)值鏈末端的工程承包直插價(jià)值鏈頂端的資產(chǎn)運(yùn)營，2016年國家電網(wǎng)位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第二位，我們預(yù)計(jì)其海外投資并購有望加速。

國家電網(wǎng)海外投資將迅速拉動國內(nèi)電氣設(shè)備產(chǎn)銷。

我國輸變電需要產(chǎn)能走出去以匹配供給側(cè)改革。近十年來，我國電網(wǎng)投資每年以20%左右增速、3000-4000億元區(qū)間的金額推進(jìn)，電網(wǎng)日益壯大的同時(shí)，輸變產(chǎn)能也日漸過剩，變壓器等核心輸變設(shè)備從2007年的進(jìn)口替代、供不應(yīng)求，到2010年的工廠林立、行業(yè)降價(jià)，輸變產(chǎn)能亦需逐漸出清；2014-15年巴西美麗山特高壓項(xiàng)目是我國首個(gè)走出去的特高壓輸變電工程，隨著兩會一帶一路呼聲漸強(qiáng)，2017年輸變電工程有望復(fù)制“高鐵與核電”的國家名片模式，加速產(chǎn)能走出去。推薦標(biāo)的特變電工、中國西電等。

電力設(shè)備行業(yè)國有屬性較強(qiáng)，國家電網(wǎng)投資計(jì)劃定調(diào)行業(yè)增速?！笆濉币詠黼娫措娋W(wǎng)投資歷經(jīng)高峰，電網(wǎng)骨干網(wǎng)架日趨堅(jiān)強(qiáng)，配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)供電水平穩(wěn)步提升，電網(wǎng)服務(wù)清潔能源發(fā)展能力顯著增強(qiáng)。但投資結(jié)構(gòu)仍不平衡，電網(wǎng)建設(shè)程度不及電源，電源投資弱于電網(wǎng)，可再生能源消納、調(diào)峰、供電可靠性等方面投資仍需行業(yè)國企引領(lǐng)轉(zhuǎn)型升級。

國家電網(wǎng)獨(dú)攬美麗山二期項(xiàng)目，帶動50億元國產(chǎn)電力設(shè)備出口。根據(jù)國網(wǎng)電子商務(wù)平臺披露的美麗山二期項(xiàng)目第一次設(shè)備招標(biāo)的設(shè)備數(shù)量，我們預(yù)計(jì)其主要電力設(shè)備的訂單為35.3億元，考慮到國外人力、環(huán)境、技術(shù)要求的差異性，我們給予國外訂單30%的溢價(jià)，即45.9億元，附加其他設(shè)備，預(yù)計(jì)總共帶動超過50億元的電力設(shè)備出口。

國網(wǎng)在巴西切入價(jià)值鏈頂端的資產(chǎn)運(yùn)營環(huán)節(jié)，成為巴西第五大輸電運(yùn)營商。中國國家電網(wǎng)2010年在巴西成立子公司國網(wǎng)巴西控股，不斷收購現(xiàn)有輸電特許權(quán)公司，加上投資運(yùn)營項(xiàng)目，目前運(yùn)營輸電線路已達(dá)1萬公里，在建輸電線路6,000公里，成為巴西第五大輸電線路運(yùn)營商。特許經(jīng)營權(quán)一般為30年，將為國網(wǎng)貢獻(xiàn)體量大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

中國國家電網(wǎng)收購巴西最大配網(wǎng)企業(yè)CPFL。CPFL服務(wù)用戶780萬，年配電量超600億千瓦時(shí)，占據(jù)巴西13%市場，是巴西最大的配網(wǎng)企業(yè)。同時(shí)，CPFL還掌握新能源發(fā)電業(yè)務(wù)，在運(yùn)新能源權(quán)益裝機(jī)容量101萬千瓦。國網(wǎng)在2017年1月成功收購CPFL公司54.64%股份，實(shí)現(xiàn)在巴西輸電、配電、新能源發(fā)電、售電等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全覆蓋。

國君電力設(shè)備新能源團(tuán)隊(duì)

王浩 徐云飛 張舒 邱子良 龐鈞文 胥本濤

原標(biāo)題:國網(wǎng)定調(diào)“一帶一路”