8月12日消息，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）周一表示，他將考慮允許英偉達(dá)向中國(guó)出售更先進(jìn)的人工智能（AI）芯片。在此之前，特朗普已證實(shí)，他與英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛“談妥了一筆小交易”，即讓美國(guó)政府從英偉達(dá)的對(duì)華營(yíng)收中抽取一定分成。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》周日披露，特朗普與黃仁勛達(dá)成的這筆史無(wú)前例的交易，約定美國(guó)政府將從英偉達(dá)H20芯片在華銷(xiāo)售的總營(yíng)收中抽成15%。H20是英偉達(dá)于2023年為遵守拜登政府時(shí)期的AI芯片管制政策，而專(zhuān)門(mén)面向中國(guó)市場(chǎng)推出的合規(guī)產(chǎn)品。與供應(yīng)美國(guó)客戶(hù)的AI芯片相比，出售給中國(guó)的H20芯片性能受到了限制

H20基于英偉達(dá)較舊的Hopper架構(gòu)，美聯(lián)社透露，特朗普稱(chēng)H20芯片“已經(jīng)過(guò)時(shí)”，但考慮到其仍有市場(chǎng)，他最初曾想讓英偉達(dá)在向政府上繳20%營(yíng)收的條件下銷(xiāo)售這款芯片。據(jù)特朗普所說(shuō)，是黃仁勛通過(guò)談判將抽成比例降至15%。

特朗普還表示，他計(jì)劃與黃仁勛商討一項(xiàng)新協(xié)議，允許英偉達(dá)向中國(guó)市場(chǎng)出售基于其最新Blackwell架構(gòu)的芯片。一旦獲批，將為英偉達(dá)解鎖數(shù)十億美元的營(yíng)收。

特朗普表示，用于對(duì)華銷(xiāo)售的Blackwell芯片將“實(shí)施功能降級(jí)”，他將此舉比作美國(guó)對(duì)外出售其降級(jí)版的先進(jìn)戰(zhàn)斗機(jī)?！拔液芸赡軙?huì)達(dá)成這筆交易，”特朗普在記者會(huì)上表示，“關(guān)于Blackwell，我想他（黃仁勛）會(huì)為此事再來(lái)見(jiàn)我?！?/p>

交易的內(nèi)幕：一筆顛覆慣例的政治博弈

特朗普政府與英偉達(dá)及AMD達(dá)成的這項(xiàng)“付費(fèi)換許可”協(xié)議，顛覆了長(zhǎng)久以來(lái)的商業(yè)慣例，在中美兩國(guó)都引發(fā)了一片嘩然。

據(jù)知情人士透露，特朗普政府內(nèi)部已有國(guó)家安全官員正考慮辭職，以抗議總統(tǒng)近幾日釋放的“允許中國(guó)獲取美國(guó)先進(jìn)技術(shù)”的信號(hào)。在他們看來(lái)，特朗普關(guān)于Blackwell架構(gòu)芯片的言論表明，他正準(zhǔn)備放棄拜登政府實(shí)施的嚴(yán)格出口管制。

根據(jù)美國(guó)現(xiàn)行的出口管制規(guī)定，英偉達(dá)Blackwell架構(gòu)芯片目前沒(méi)有任何可以合法銷(xiāo)往中國(guó)的版本。英偉達(dá)方面則對(duì)此拒絕發(fā)表評(píng)論。

詹姆斯敦基金會(huì)中國(guó)問(wèn)題專(zhuān)家、曾在特朗普首屆政府國(guó)家安全委員會(huì)任職的麗莎·托賓（Liza Tobin）對(duì)此評(píng)論稱(chēng)：“日后回顧這段歷史時(shí)，我們或許會(huì)認(rèn)為，這正是美國(guó)主動(dòng)選擇資助自身戰(zhàn)略衰落的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——把奠定我們當(dāng)代技術(shù)競(jìng)賽優(yōu)勢(shì)的AI芯片拱手讓予對(duì)手。特朗普發(fā)表此番言論之際，中美仍在繼續(xù)進(jìn)行貿(mào)易談判。

有報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)商務(wù)部已于上月接到指令，暫停發(fā)布新的對(duì)華出口管制措施。

英偉達(dá)和AMD均未回應(yīng)是否已就新協(xié)議潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過(guò)內(nèi)部評(píng)估。

自2022年OpenAI的聊天機(jī)器人ChatGPT一鳴驚人后，英偉達(dá)的H100及其他Hopper架構(gòu)芯片便成為硅谷最搶手的產(chǎn)品，也成為科技巨頭和初創(chuàng)公司訓(xùn)練新AI模型的首選方案。

英偉達(dá)的后續(xù)產(chǎn)品Blackwell架構(gòu)芯片于去年末開(kāi)始出貨，但被美國(guó)政府認(rèn)定為性能過(guò)強(qiáng)，不得在中國(guó)銷(xiāo)售。

今年4月份，特朗普政府出臺(tái)新的許可要求，一度叫停了英偉達(dá)向中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售H20芯片，直到上周情況才發(fā)生變化。

在此期間，英偉達(dá)開(kāi)始探索為中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)另一款定制芯片，這一次是基于Blackwell架構(gòu)，計(jì)劃通過(guò)剝離高帶寬內(nèi)存（HBM）等特定功能來(lái)符合最新限制規(guī)定。

在復(fù)雜的政治博弈中，游走于中美之間的黃仁勛與特朗普建立了非比尋常的關(guān)系。他曾在今年5月陪同特朗普訪問(wèn)海灣國(guó)家，并因英偉達(dá)承諾未來(lái)四年在美國(guó)制造業(yè)投資5000億美元而獲得總統(tǒng)的表?yè)P(yáng)。與此同時(shí)，黃仁勛也在積極爭(zhēng)取中方的支持。針對(duì)中方近期就H20芯片提出的潛在安全風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，英偉達(dá)否認(rèn)了中國(guó)官方媒體關(guān)于其芯片存在“后門(mén)”或“強(qiáng)制終止開(kāi)關(guān)”的指控。

市場(chǎng)的算盤(pán)：一份關(guān)于收益與風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

有分析師報(bào)告詳細(xì)測(cè)算了新協(xié)議帶來(lái)的收益。報(bào)告稱(chēng)，如果中國(guó)市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)H20芯片的需求價(jià)值約200億美元，那將為美國(guó)政府帶來(lái)30億美元的收入；而AMD“可能有幾十億美元的需求”，則可能貢獻(xiàn)數(shù)億美元。伯恩斯坦的分析師指出，每100億美元的H20芯片營(yíng)收和每10億美元的MI308芯片營(yíng)收，分別相當(dāng)于兩家公司每股約25美分的收益。根據(jù)他們的模型測(cè)算，15%的抽成將使每股相關(guān)收益降至約20美分。

伯恩斯坦還表示，英偉達(dá)和AMD的毛利率可能會(huì)受到5到15個(gè)百分點(diǎn)的影響，具體取決于這15%是被視為營(yíng)收下降還是計(jì)為額外成本。分析師稱(chēng)，在其他條件不變的情況下，這“可能會(huì)使整體毛利率下降大約一個(gè)百分點(diǎn)”。但他們補(bǔ)充說(shuō)，鑒于市場(chǎng)對(duì)AI芯片的“需求極其強(qiáng)勁”，英偉達(dá)和AMD“很有可能”將這筆成本轉(zhuǎn)嫁出去。

伯恩斯坦的分析師還指出，由于英偉達(dá)預(yù)計(jì)將推出一款基于其新Blackwell架構(gòu)、且符合現(xiàn)行出口管制規(guī)定的對(duì)華產(chǎn)品，因此“新的Blackwell架構(gòu)芯片似乎有可能不會(huì)受到15%抽成的影響?！?/p>

伯恩斯坦的分析師團(tuán)隊(duì)還認(rèn)為，將英偉達(dá)和AMD排除在中國(guó)市場(chǎng)之外，“實(shí)際上等于把中國(guó)的AI市場(chǎng)拱手讓給華為”，并且會(huì)鼓勵(lì)“中國(guó)開(kāi)發(fā)者凝聚在華為的架構(gòu)和生態(tài)系統(tǒng)周?chē)?，這是一個(gè)“不樂(lè)見(jiàn)”的結(jié)果。不過(guò)分析師們也指出，雖然對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)，能保留85%的對(duì)華銷(xiāo)售營(yíng)收總比什么都沒(méi)有好，但他們也擔(dān)心，這筆交易是否會(huì)成為“付費(fèi)換特權(quán)”的先例。

他們認(rèn)為，短期內(nèi)此舉可能幫助芯片廠商重返中國(guó)市場(chǎng)，但長(zhǎng)期來(lái)看或使美國(guó)科技政策陷入“交易化”的泥沼，導(dǎo)致政策機(jī)制滑向利益交換的模式。分析師還表示，看不出英偉達(dá)和AMD有任何理由需要向美國(guó)政府付錢(qián)。伯恩斯坦的分析師稱(chēng)：“當(dāng)然，這或許能為（政府）籌集一些資金，但這除了‘撈錢(qián)’之外，似乎并未解決任何戰(zhàn)略性問(wèn)題?！?/p>

“回扣”的指控：一場(chǎng)圍繞合法性的激烈辯論

《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，特朗普與英偉達(dá)及AMD達(dá)成的這項(xiàng)交易極不尋常，令一眾專(zhuān)家感到錯(cuò)愕?！斑@種協(xié)議令人震驚，”哈德遜研究所高級(jí)研究員、中美關(guān)系專(zhuān)家邁克爾·索博利克（Michael Sobolik）說(shuō)。“不僅是因?yàn)榇嬖诎踩[患，更因?yàn)檫@種事聞所未聞。付費(fèi)獲得許可不應(yīng)該成為對(duì)外貿(mào)易的前提條件?！?/p>

報(bào)道提到，特朗普的政敵猛烈抨擊此舉有損美國(guó)安全，民主黨高層更怒斥其為“對(duì)出口管制的危險(xiǎn)濫用”。美國(guó)眾議院中國(guó)問(wèn)題特別委員會(huì)首席民主黨議員拉賈·克里希納莫提（Raja Krishnamoorthi）質(zhì)問(wèn)道：“這項(xiàng)協(xié)議引出一些政府必須立刻回應(yīng)的關(guān)鍵問(wèn)題，包括其以收入分成為出口許可條件的法律依據(jù)何在？”

法律專(zhuān)家則警告說(shuō)，這筆交易很可能最終會(huì)訴諸法庭。前白宮國(guó)家安全與技術(shù)官員亞倫·巴特尼克（Aaron Bartnick）形容這筆交易“荒唐”，并補(bǔ)充說(shuō)，鑒于美國(guó)憲法的出口條款禁止對(duì)出口產(chǎn)品征稅，尚不清楚這項(xiàng)協(xié)議能否在法律層面站住腳。“這本質(zhì)上就是給聯(lián)邦政府的回扣，換取其默許英偉達(dá)和AMD損害美國(guó)國(guó)家安全，”現(xiàn)就職于哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心的巴特尼克說(shuō)。

路透社認(rèn)為，新政策帶來(lái)的約每年30億美元的財(cái)政貢獻(xiàn)微乎其微，與全美3.4萬(wàn)億美元的債務(wù)相比無(wú)關(guān)痛癢。報(bào)道稱(chēng)，對(duì)美國(guó)財(cái)政部來(lái)說(shuō)，這種針對(duì)個(gè)別公司的做法，是一種效率極低的增收方式。但這也延續(xù)了本屆美國(guó)政府一貫的追逐蠅頭小利的模式。《每日野獸》（The Daily Beast）則將此舉形容為特朗普“既救了朋友英偉達(dá)又賺取了收益”的操作，體現(xiàn)了其反復(fù)無(wú)常的貿(mào)易風(fēng)格，可謂“一石多鳥(niǎo)”但風(fēng)險(xiǎn)極高。